玩转“保证金理财”放大6倍收益
理财周报见习记者 蔡俊/文
券商创新，重点在于产品线的丰富和渠道的拓宽。放眼二级市场惨淡的当下，满仓操作寥寥无几。然而，“塞翁失马，焉知非福”，这倒逼出券商的创新能力，于是市场上一款名为券商保证金的理财产品逐渐大热。
保证金理财产品瞄准的正是投资者账户上的闲钱，客户一旦购买此产品，就能在收盘后将账户上的闲钱去投资理财，“白天炒股，晚上理财”，真正的24小时全天候投资。
与相似的银行产品、货币基金相比，券商保证金产品拥有流动性高、投资标的安全、收益率高等三个特点。
这三个特点中，最引人注目的，当属流动性高。
一般来说，货币基金的流动性为T+2、T+3模式，有一定的投资间隔期，不过，保证金产品实行的是T+0实时可用、T+1可取的模式，流动性堪比活期存款。投资者只要一次签约申购该产品，留存资金就会在收盘后自动进行理财投资，到下个交易日时，投资者就能够拿到连本带利的可用资金进行股票投资，而且，如果出现账户的保证金余额不足时，闲置资金就会自动退出产品。这和活期一样方便，不仅不会影响正常交易，而且还能实现收益全天候的投资目标。
当然，投资者不必选择具体的投资标的，这部分会由产品的投资经理操作。由于保证金产品投资的是固定收益类产品，不投资股票，虽然波动性不大，但是安全性比较高。
具体点，保证金产品的投资标的涵盖了银行存款、逆回购、货币基金、短期限债券等种类，范围同货币类产品相比，规定更加严格、信用等级更高，从而有严格的风险控制。
目前，该类型的产品总共有三只，分别为信达证券的“现金宝”、国泰君安的“现金管家”，以及华泰证券(601688,股吧)的“紫金天天发”。
从目前的收益看，三只产品胜于银行理财产品。比如8月份，在扣除相关费用后，国泰君安的预计年华收益率就达到3.1%，华泰证券和信达证券的年化收益率也有2.2%、2.6%，均高于招行“日日金”、工行“灵通快”的1.8%-2%。
就从国泰君安、华泰证券、信达证券的三只产品比较而言，也各有千秋。
首先是信达证券的“现金宝”，这只产品是市场中首只券商保证金产品，每季度都会按照分红权益期末公布的收益率分配收益，将当季实现收益全部分配。
而第二只发行的国泰君安“现金管家”，近期表现强势，其8月份的预计年化收益突破3%，领跑超短期理财产品。
三只产品中最新发行的华泰证券的“紫金天天发”，则相对参与成本更低，并且条款更加优惠。除和其余两只一样不收取参与费和退出费外，“资金天天发”还不收取管理费， 仅根据产品运作表现按比例提取业绩报酬。
24小时理财：3券商抢滩保证金产品
国泰君安、华泰、信达的初始募集上限分别为50亿元、50亿元和70亿元，首次认购门槛均为5万元
理财周报见习记者 蔡俊/文
股票市场击穿“钻石底”，证券账户里的闲钱有何好的安顿之处?如果就让它躺在那儿吃活期利率，那也只有0.4%的收益。对投资者而言，能有一个更好的产品来度过这个市场“寒冬”，已经成了大家关心的问题。
现在，随着券商的保证金理财产品开始杀入这片“蓝海”，或许给予了投资者另外一条出路。
所谓保证金理财产品，就是在不影响投资者正常证券交易的前提下，收盘后将签约客户账户中的闲置保证金投资于银行协议存款等高安全性的固定收益类资产，获得高于活期存款利息的收益，实现“白天炒股，晚上理财”的24小时投资模式。
目前，国内保证金理财产品(以下简称为保证金产品)分别有信达证券的“现金宝”、国泰君安证券的“现金管家”和华泰证券的“紫金天天发”。其中，国泰君安和华泰证券的产品初始的上限募集规模均为50亿元，信达为70亿元。不过，国泰君安的存续期没有约定上限，而华泰则为200亿元。
认购起点5万元
在认购金额上，三只产品的首次认购起点均为5万元。国泰君安的一位人士告诉记者，投资者只需签约一次，就能够自动参与和退出产品，在签署协议时，券商会要求客户设定账户的最低留存资金，最低额度为1000元。只要股市一收盘，先前保证金产品中设定的留存额度就会自动配置固定收益产品投资，到下一个交易日开盘时，连本带利的余额会转换成系统可用资金，完全不影响投资者在二级市场的交易。整个过程由产品的投资经理把控，客户不需要选择具体的投资标的。
因此，保证金产品不仅和活期一样方便，不影响客户的股票投资，而且还实现了投资不间断的收益全天候。而现在的货币基金，只能实现T+2或T+3到账，投资仍然有空档期。
这就表明保证金产品的流动性非常高，参与产品的资金可当日实时用于证券交易，次日可取现，不影响证券账户的正常交易，并且操作更为灵活和方便，一次签约就可实现循环滚动申购和赎回。
在整个产品的操作中，客户不需要支付任何的参与费和退出费，相比银行产品和货币基金的手工申购赎回，保证金产品完全自动操作，为投资者省下了不少时间和费用。
然而，这不代表券商在其中不收取任何费用，国泰君安的“现金管家”收0.05%的托管费和0.9%的管理费、信达证券的“现金宝”则收0.05%的托管费和0.7%的管理费，华泰证券的“紫金天天发”则不收管理费、参与费和退出费，托管费率为0.05%。
也就是说，保证金产品的预期年化收益率，都是已经扣除了托管费和管理费后的数字，该类型产品没有申购费和赎回费，就目前来看，在和银行短期理财产品的竞赛中，券商的保证金产品略胜一筹。
不过要提醒的是，如果哪天投资者想将证券账户的可用资金转到银行，就得在操作软件中把留存资金提高，当天提高额度要到下个交易日才能转到银行。
投资固定收益类产品
关于保证金产品的投资标的，主要都是安全性较高的金融产品，比如银行存款、债券逆回购、货币市场基金、剩余期限不超过300多天的高等级固定收益类产品。其中，固定收益投资品种包括但不限于国债、政策性金融债、央行票据、相关评级的短期融资券、相关评级的金融机构债券、企业债、公司债等债券类资产。但保证金产品绝不投资于股票。
值得一提的是，这些标的风险较小，对投资者而言收益稳定。
介绍了这么多，若投资者有意向购买券商的保证金产品，只要在每个交易日开放的时间到信达证券、国泰君安、华泰证券的营业部办理相关手续便可进行操作。当然，如果你以前曾在这三家营业部开过证券账户，并签过电子约定书，那么也能在网上购买。
5大券商争推保证金产品
市场低迷，券商的资产管理面临着新发行产品的规模逐渐减小、老产品赎回现象增多的两头挤压。在此压力下，各大券商纷纷转战固定收益产品，减小权益类产品的比重，而他们盯上的，就是那些躺在各位投资者证券账户中的保证金。
由于二级市场的一路下行，很多投资者减少了股票操作的次数与金额，这直接导致客户保证金的规模不断壮大。而这些客观的规模正在吸引着券商前赴后继地加入申请发行保证金产品的行列。
据统计，截至2011年底，有数据可查的97家券商累计客户资金存款高达6665.38亿元，国内中小型券商的客户闲置保证金一般能达到60亿至70亿，而大型券商的这部分资金则多达数百亿。比如排名首位的国泰君安所持规模为407.69亿元，排名最末的航天证券也有1.87亿元。
去年10月，信达证券率先试点推出“现金宝”的保证金产品，大券商随后跟进，就在前不久，国泰君安的“现金管家”和华泰证券的“紫金天天发”相继发行，这项业务将由试点转为常规，上万亿长期存放于托管银行的闲置客户保证金，届时也有望被彻底激活。
而据理财周报记者了解到，包括银河证券、中信证券(600030,股吧)、海通证券(600837,股吧)、申银万国证券、国信证券都有申请发行。其中银河证券和中信证券的保证金产品已经获批，不久之后也将加入到这场创新产品大战中。
其实，银河证券、中信证券和国泰君安、华泰证券属同一批获得资格试点的券商，但国泰君安和华泰证券领先一步。现在，银河证券的“银河水星1号”首次参与的最低金额为5万元，产品规模上限为100亿元。中信证券的“现金增值“推广期规模上限为80亿元，首次参与集合计划的最低金额为5万元。
除此以外，海通证券、申银万国、国信证券等多家券商，在今年上半年，已递交现金管理产品的设计方案，并通过交易所评审。
最佳玩法：保证金理财冲3.1%
收益率国泰君安领先，管理费华泰证券最低，信达证券投资产品更保险
理财周报见习记者 李沪生/文
当银行活期存款的年利率降至0.35%，一年定期存款的利率降至3.0%时，市场上有没有超短期可赎回，且收益率高于银行存款的理财产品?答案是：有，不过只有两类，一类是银行理财产品，一类是券商创新型的保证金理财产品。
券商保证金业务是一种针对股民投资股票账户中那些因未满仓而闲置的资金，券商将这些资金用来投资银行短期存款(1年期以内)、短期逆回购(3个月以内)、货币市场基金、剩余期限不超过366天的固定收益类资产以及中国证监会允许投资的其他金融工具。
这类产品同时满足“收益率高于存款利率、像活期方便自由、像存款一样安全、不影响炒股等投资、自动参与退出”的5个需求。
如今市场上仅有三只券商保证金产品，分别为信达现金宝、国泰君安现金管家和华泰证券紫金天天发。
那么，这三只产品中，哪只更胜一筹呢?
收益率国泰君安产品领先
从收益率角度来看，似乎国泰君安现金管家暂时领先。
数据显示，目前仅有的三只券商保证金产品中，“国泰君安现金管家”的收益率最高，8月以来的预计七日年化收益率高达3.1%，是同期银行活期存款收益的6倍左右;另外两只券商产品华泰紫金天天发和信达现金宝年化收益也分别达到了2.2%和2.6%左右。
而招行日日金、工行灵通快线等银行超短期理财产品，年化收益率普遍在1.8—2%之间。
这样的收益率看似远高于银行活期存款，然而却忽略了其中的各项费用。投资者参与信达现金宝的固定费用主要分几部分：付给券商的管理费，年费率0.7%;付给银行的托管费，年费率0.05%。产品年化收益率若超过0.7%，信达证券可提取其中的30%作为业绩报酬。信达现金宝在其计划说明书中举出一个例子，假设产品投资收益率为2.4%，那么扣除管理费和托管费后的年化净收益率为1.668%。这一数据虽高于目前的活期存款利率0.4%，但却远远低于各档定期存款利率。
国泰君安现金管理也存在这样的问题，其付给券商的管理费为年费率0.9%，付给银行的托管费为年费率0.05%，并也有“若净收益超过业绩报酬预提基准收益，则对超过部分预提30%的业绩报酬，否则不提取”的条规。比较起来费用略超过信达现金宝。
而华泰紫金天天发则相对来说费用低，除了相同付给银行的托管费用为年费率0.05%，以及超过收益之后的提成，华泰紫金天天发不收取任何管理费，这样一来要相比信达和国泰君安的产品少了0.7%到0.9%左右的费用。
那我们来看一下货币基金的费用，一般的货币基金申购和赎回费用也都为0，托管费为0.1%，管理费仅为0.27%-0.33%之间，相对券商保证金产品的管理费少了近三分之二，不过高于华泰紫金天天发。
三类产品各有优势
而券商保证金业务有着货币基金无法比拟的一些优势。
“券商保证金这类产品的主要优势在于方便股票投资的客户，因为客户签约后就能取得比活期存款高的现金收益率，同时不需要操作也不影响股票交易。”一券商行业人士如此解释。
记者了解到，三款券商保证金产品都有着当日卖出股票或其他交易品种所得的资金，当日可立即买入;当日卖出当日可立即投入股票/其他交易品种的灵活性。
“证券账户可以随时买卖股票，剩余的钱还可以拿来做投资，要不然账户剩余的现金白放着也浪费了，何乐而不为?”一投资者向记者表示。
而且更为难得的是这三款产品不需要投资者操作，投资者账户现金达到约定，券商就会自动抓取投资，第二天现金自动归还账户，不影响买卖股票。而参与银行理财产品的资金，因为划转、申购赎回都需要一定的时间，证券交易的及时性会受到影响。
并且购买此类产品的客户可以每天参与，获得连续收益，周末、收盘后的时间都会计算在内，而其他理财产品为了保证证券交易，只能在节假日间断性参与，获取阶段性收益。
相比起来，信达现金宝产品主要投资于协议存款，而且只限定在工行、中行、农行、建行之内，比起另两只产品更加稳定有保证。
国泰君安的优势在于其券商界的地位，其固定收益投资团队成立于2005年，是国内券商最早成立的固定收益团队之一。在货币型和债券型固定收益类产品的规模和业绩上一直在同类产品中排名前列，或许投资者更认这样一个“招牌”。
华泰证券紫金天天发最大的优势应该就在于上文中提及的0管理费，不管投资者的资金是多少，都可以省下一笔
