2013年政府继续加大农业补贴力度:2013年,中央财政继续加大对农业补贴力度,支持农民增收。我们预计2013年中央财政对农业的补贴金额有望超过2000亿元,其中种粮直接补贴保持不变,为151亿元;农资综合补贴有望达到1400亿元,1月份已经预付1078亿元。良种补贴与农机购臵补贴也将小幅增长。2013年继续提高粮食收购价格,小麦收购价格提高9.8%,早籼稻、中晚稻和粳稻的提价幅度封板为10%、8.0%和7.1%。提高粮食最低收购价格,这在增加农民收入的同时将推升今年的通胀水平。此次农业部出台的政策,加大了对专业大户、家庭农场和农民合作社等新型经营主体支持力度。
猪肉价格继续回落,自繁自养继续亏损:猪肉价格继续回落,猪粮比价连续三周运行于5.5:1的中度亏损线下方。目前大部分自繁自养的头均亏损150元以上,规模养殖场可以将亏损控制在100元以内。生猪存栏连续四个月回落,但能繁母猪的存栏仍在高位,未来仔猪供应较为充裕。
鸡苗价格继续低迷,肉毛鸡触底反弹:近期鸡苗价格仍在成本线下方运行,肉毛鸡的价格触底反弹,我们坚持前期判断,由于祖代引种数量较大,肉鸡产业链的父母代与商品代的供给量较为充裕,其退出成本价高导致去产能速度相对较慢;而在禽肉价格相对低迷时期,商品代饲养环节属于轻资产行业且养殖周期较短,养殖户能够在较低成本和较短时间内退出,供需动态调节较快,较长时期来看,商品代饲养环节的利润较为稳定。目前肉鸡养殖行业的风险仍然集中于上游祖代鸡饲养与商品代鸡饲养环节。
饲料短期下游需求在减弱,成本略有上涨:从生猪存栏来看,连续四个月生猪存栏快速回落导致饲料短期下游的需求也在减弱。从饲料成本来看,饲料厂补库存导致的豆粕价格持续走高,但玉米供给充裕致其价格小幅回落,总体看饲料成本略有上涨。
来源：西南证券
