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今日郑棉开盘短时上冲后承压回调，尾市中幅走低，K线长阴收盘，成交放量，持仓日内大幅变化，总体维持稳定，短期内各方心理层面受政策调控预期影响加大。
上周后期，美国参议院通过了自1930年以来规模最大的金融管理改革系列金融立法，重塑金融体系监管，德国议会上下两院均批准救助计划中德国应承担的份额，推动欧元企稳，进而带动21日美股走高，商品市场纷纷反弹，总体宏观氛围有所转好，不过当日美联储副主席科恩称，当经济状况能为上升的借债成本提供担保时，美联储将可能升息，后期需密切关注。国际期棉市场，在中国可能继续加大本年度后期进口量的预期下，ICE期棉价格维持升势，不过CFTC基金持仓显示，截至5月18日当周，总持仓量增加7000多手，但投机净多头率再次缩减1.92%至16.50%，需要密切关注资金动向；另外，5月22日印度政府官方宣布，实施1个月的棉花出口禁令取消，但所有出口商都需要申请出口许可证，消息面本身可能对市场构筑短期的利空题材，国际棉花供应紧张局势将有所缓解，但从数据来看，本年度印度棉出口预计为135万吨（USDA 5月份月报预估），目前可供继续签约出口量不足40万吨，而且中国大量增发配额可以抵消其对国际市场的利空，后市国际市场依然看涨。
国内市场，今日在股市和周边商品纷纷走强之时，郑棉再次走出“逆市”行情，冲高不足、下跌有余令投资者不免感到迷茫，笔者认为今日市场走低的主要原因在于：1、政策风声鹤唳之下，尽管相关部门尚未提出实质性调控措施，但对各方心理层面已经构成一定的影响，棉花价格应声回落实属正常；2、部分获利盘顺势减仓多单，规避短期风险，如今日浙商期货、浙江大地席位减仓多单；3、印度取消出口禁令，市场可供进口资源增加；4、内外棉期货价差的合理回归。不过，上述罗列的几点更多是短期影响因素，或者说是技术面的影响，从基本面来看，本年度后期直至新旧年度交替之时，供需紧张的局面丝毫没有发生任何改变，国内现货价格依旧保持坚挺，且从今日持仓主力动向来看，浙江永安继续大幅增持3000多手9月多单，另一增多席位中粮期货已由之前的净空头转为净多头持仓，另外还有渤海期货、中国国际以及短多主力大连良运均继续增持多单，空头席位方正期货顺势在低位大举减仓空单。
从技术上看，CF1009合约在万八关口有较强的支撑，市场有望构筑短期高位盘整区间，蓄势整理并在消化消息面以及恐高盘过后或将再次冲高，从操作上，仍以进行9月合约的多单操作为主。
