郑 棉今日继续弱势调整，主力1109合约下跌235元，收盘报每吨31750元，跌幅0.73%。今日成交量有所减少，主力共成交132万手，较昨日减少了22万手，持仓量略增8000手，达到了28万手。远月合约绝对价格较低，吸引了部分买盘的介入，1111合约还上涨了50元，收盘报28995元。
尽管跌势有所缓和，但郑棉短期或许还有一定的下调空间。今日全国棉花交易市场的电子撮合交易中，1105合约的收盘价为每吨31630元，郑棉期货同样1105合约的收盘价则为32180元，高出了550元。
从技术形态上，目前郑棉和美棉都出现了显著的头部特征。但目前现货基本面尚无根本变化。根据中国棉花信息网的调查，截止到2011年1月底，国内棉花商业库存和工业库存总量为483万吨，较去年同期略增了10万吨。随着后期仍有外棉到港，现有棉花基本可以满足新棉上市前纺织企业的需要，但总体仍较为紧张。
这样在基本面仍利多，技术面利空的情况下，郑棉有可能维持高位震荡格局，主力1109合约的运行区间大致在30000元到34000元之间。在震荡市中，投资者宜谨慎观望，多看少动为佳。
