2.棉花下游消费疲软
自3、4月份以来,我国棉花下游消费疲软已经开始凸显。用工成本高企、人民币汇率走高、订单流失、棉价高企等因素,导致我国纺企开工率不足,棉花需求下降,棉价不断下跌。再从库存来看,截至7月底,我国棉花商业库存还剩余135万吨,高于去年同期120万吨。而且135吨的棉花库存足够纺织企业1个月的用量。因此棉花基本面的疲软是如今棉花下行的一个最重要的原因。
纺织服装出口或将逆转
海关总署最新数据显示,2011年7月,我国出口纺织品服装约259.95亿美元,同比增幅25.01%,增幅较6月上升2.33个百分点;环比增幅13.53%,增幅较6月上升0.94个百分点。但这实际上是提价导致的账面虚增,上半年实际出口数量增长远没有这么高,考虑到欧美需求将在下半年持续疲软,全年服装的出口数量增速极有可能会逆转为负数。
那么在纺织出口逆转的情况下势必会影响到服装厂家对棉纱的需求，本身就面临需求疲软的全棉纱在此情况下将面临更大的压力。在需求面打不开的局面下，后期棉纱走势实为严峻。
外部宏观环境复杂
1、下半年宏观政策整体难言放松。7月份CPI继续冲高的同时PPI维持高位,显示通胀压力不减,预计下半年紧缩政策难以改变。在此形势下,棉纺企业将继续面临贷款难、资金使用成本高等问题,这对于产成品积压而占用大量资金的广大企业来说是雪上加霜。这不仅限制其棉花采购数量和价格的提升,也将使更多资金周转不济的企业面临破产危险。
2、人民币升值将强烈冲击纺织行业。近期美元走弱迫使人民币“被升值”。鉴于美联储继续实行宽松货币政策,下半年人民币面临更快升值可能,这将严重影响我国纺织服装的出口。今年截止到8月11日,人民币对美元已经累计升值3.48%。按照今年的升值速度,我们预计到年底人民币兑美元将升值6%左右。纺织服装行业企业一般产品利润在3%—4%左右。人民币的大幅升值将对纺织服装行业带来巨大的冲击。
3、欧美债务危机将恶化纺织企业出口环境。近期轮番上演的欧美债务危机使涉棉企业外围经济环境压力加大,考验下半年棉纺企业运行。而经济不振将导致消费下降、西方政府更倾向于采取限制进口、鼓励出口措施等,这对处于疲态的纺织服装行业是不小的压力。
后市预测
目前上游棉花市场基本面疲软，市场降价之声不断。全棉纱在棉花的拖累下也是迅速步入下行的轨道，需求的不振，资金链的紧张，都加速了全棉纱不堪的行情。
另外纺织出口数据的下降，宏观政策的紧缩，人民币的升值，欧美债务危机的恶化都在一定程度上冲击着全棉纱的市场。因而在此种多空因素交织的局面下，全棉纱后期走势仍很严峻，或将继续在下跌之路中坎坷行进。
