经历数月的深跌，中国棉花328级现货指数较去年同期仅高了1000元/吨。与此同时，新年度棉花已开始零星上市。国棉328指数近期连续4个交易日稳中微升，而昨天郑棉主力合约1205合约上涨1.94%，均显示出止跌企稳的迹象。
新年度影响棉花价格走向的因素较多。棉花期货分析人士普遍认为，近日国家宣布定价不限量的收储政策对棉价暂时起到了托底作用。但下游需求依然乏力，有观点认为收储价或成为新年度棉花价格的上限。另外，若棉花价格继续下探，化纤的替代效应将减弱，从而导致棉花需求量增大，所以或许存在价格反弹的机会。
低价放量 收储启动在即
8月23日，国棉328级指数报收于19081 元/吨，涨10 元/吨，较去年同期仅高了1000 元/吨； 尽管涨幅微弱，但连续4天的微涨让市场看到止跌企稳的苗头。现货价格连续小涨对期货价格也产生了支撑作用。昨天，郑州商品交易所棉花主力合约1205午后崛起，放量增仓大涨，涨幅接近2%。
8月初，国家发改委经贸司就召开了新棉花年度收储工作的会议。会议明确，2011年新棉上市后，国家将按照19800元/吨的固定价格通过全国棉花交易市场收储交易系统敞开收储13个省区市生产的棉花，数量没有限制。近日，中国储备棉管理总公司公示了2011度棉花收储第一批备用仓库的名单。据棉花期货分析人士介绍，棉花收储细则可能于近日公布。上述消息进一步明确新年度棉花收储工作从9月1日起按时开展。目前国储棉库存处于低位，如果按照国储棉库最高容量计算，可收储容量将近新棉产量的一半，这也使市场降低了对新棉上市冲击陈棉的担忧。
需求不振 低等级棉花承压
据中国棉花网信息显示，山东临清有皮棉库存的棉企近期加快了皮棉销售步伐，加上纺企采购意愿增强，皮棉成交价格上涨，成交量增加。8月22日，公检4级大包棉成交价格为18400元/吨（毛重、含税、现金、自提），较一周前上涨了600元/吨。另据当地某棉企反映，该企业在20天内销售了原有皮棉库存的85%左右，其他棉企销售量也占到库存的50%以上，随着皮棉库存的减少，大部分棉企已将工作重心转移到新年度籽棉收购准备工作中。不过，目前交易相对活跃的为高等级棉花品种，占比较大的低等级棉花库存仍然滞销，因此棉花价格仍然很不稳定。
眼下新疆棉花长势良好，南疆棉花预计9月5日—10日就将开秤。分析人士认为，近期市场的观望心态较浓，这段时间棉价将相对保持稳定。开秤后随着各地棉籽、籽棉收购价格以及国家收储量的信息逐渐公布，棉价或再现起伏。市场需求仍然是决定棉价的最重要因素。但欧美债务危机必然影响全球经济。按照历史经验，经济衰退将造成消费不景气，整个纺织产业链都将承受较大的压力。有多位分析师认为，在需求面没有发生逆转前，棉价走强的可能性不大。由于国储棉入库标准为三级标准棉，而低于该等级的棉花在市场中所占比重较大，19800元/吨的收储价格或成为上限价格。
棉价下探 化纤替代效应渐弱
去年棉花上涨较快时期，涤纶、锦纶等化学纤维的替代作用显现，在混纺纱线中的比例明显提高，价格也跟随棉花一路上涨。近期，人造棉纱则是纱线市场中表现最活跃的品种。近期，涤纶短纤、粘胶纤维等化学纤维、人造棉纱的主要原料上涨较快，目前分别达到了13200元/吨和18500元/吨。有棉花期货分析师认为，如果新年度棉花价格继续逐步回落，其他材料的替代效应将减弱。纺织企业将考虑在新接订单中提高用棉量，相关纱线厂将相应调整棉花和其他材料混合的比例从而增加棉花用量，棉花需求增加或刺激价格的回升。
