综合来看，除了富安娜和七匹狼超预期之外，大多公司符合预期。(2)短期内是否有催化剂或者亮点。
2012年春夏订货会略低于预期，平均增速在30%以下;特别是机构集中看好的家纺板块由于罗莱家纺订货会的低于预期而一度大跌。10月以来，由于政策有转向微调迹象，市场迎来反弹行情。我们认为，在这种背景下，纺织服装板块由于被机构集中持有、流动性较差，并非反弹行情下的最佳选择。10月纺织服装板块本月上涨3.82%，跑输大盘0.67PCT。从商场销售数据来看，从8月开始，提价对销量的负面影响开始显现，目前仍在持续。目前板块估值约在27倍，相对于历史估值区间20-30倍来说，不具备吸引力，维持品牌服装板块“推荐”评级，而原材料和人工成本保持增长势头的前提下，维持纺织板块“中性”评级。
我们建议关注：1、高速增长的行业以及部分公司。如户外行业中的探路者、直营比例较大的富安娜以及量升价增的中银绒业;2、低估值品种：12年估值低于20倍的报喜鸟;3、弹性较大的品种如东方金钰。目前市场已开始考虑看2012年估值，我们认为未来需要关注：(1)大盘风格方向转换;(2)品牌服装上市公司的单月增长、商场销售数据;(3)加盟商的库存情况;(4)应收账款的增长速度和回收情况。
