谈到经济复苏，人们总是倾向于将财政紧缩与经济增长的关系形容为“两难”。但在朱民看来，两者不仅必需，也完全可以双管齐下。
朱民一方面强调，债务水平不断攀升的发达国家必须拥有一个可靠的财政紧缩计划来重塑市场信心，另一方面也需要经济增长，而发达国家增长并不完全靠需求推动，总供给方面也存在很大的政策空间。
全球财政紧缩压力巨大
“我们必须紧缩。”朱民对此毫不怀疑。他指出，IMF分析显示发达国家今年年底政府财政赤字将占GDP的107%，尽管已出台诸多紧缩政策，但整个发达国家的债务水平还将继续攀升：“我们估计整个发达国家的债务水平要到2015～2016年左右才可以稳定下来，那个时候债务占GDP比例将达116%。”
朱民认为，在债务不断攀升的情况下向市场融资，市场当然没有信心，导致融资成本上升，进而影响整个财政状况。所以必须进行财政紧缩来维护市场信心。他强调，紧缩需要有一个中期的、有信誉的财政安排计划，让市场相信这是可靠的。
事实上，无论是发达国家还是新兴市场，都面临着财政紧缩的巨大压力。
“发达国家压力很大，新兴经济负债水平的压力也很大，在近几年新兴经济体的负债水平也持续上升，所以全世界整体负债水平都在上升。经过4年的危机后，你不得不很认真地思考这个问题。”
除了政府赤字，朱民还谈到，居民和公司的负债水平也很高，同时央行的负债水平增长也很快，在过去十年已翻番，无论是英国、美国、日本的央行，还是金砖国家，全球央行的资产负债表都在不断扩大。
“所以在这场债务危机中，债务问题非但没有得到缓解，而且产生了一个更大的问题，是我们特别担心的：这些负债从居民转移到了银行，然后从银行转移到了政府，又从政府转移到央行的资产负债表。”朱民强调，要警惕资产负债表的转移。
边紧缩边增长是可行的
与此同时，朱民强调增长也很重要，因为没有增长，财政赤字和债务负担同样会由于分母变小而进一步恶化。没有增长，民众生活水平下降，社会也不安定。
IMF在今年4月发布的最新一期《世界经济展望》报告中预测，由于去年下半年和今年上半年经济活动疲弱，全球增长率预计将从2011年的4%降至2012年的3.5%。其中，欧元区危机的进一步深化是全球经济复苏所面临的主要风险之一。
经济放缓、失业率攀升又无法通过财政扩张来刺激经济，世界经济面临着巨大的增长压力，对于已陷入温和衰退的欧洲而言更是如此。
“必须紧缩，又必须增长。可行吗？我们在做了很多分析后认为，可行。”朱民说。
朱民强调，除了总需求方面的刺激政策之外，总供给方面也有很多政策空间，例如劳动力市场改革。
对欧洲而言，劳动力市场改革空间很大。欧洲需要通过放松监管、推动创新、推动劳动生产力等措施推动结构性改革。朱民指出，通过改革，欧洲可以在未来5年内提高4.5%的GDP总量。“所以方法是有的，不能把紧缩与增长对立起来。但这并不容易。”
