巴克莱(Barclays)今日发布投资报告，将百度股票(Nasdaq:BIDU)评级从“增持”降至“中性”，将目标股价从137美元调低至113美元。
以下为报告内容摘要：
基于我们对百度2013财年4.65美元的每股摊薄收益预期(此前预期为4.95美元)，我们将百度股票评级“增持”降至“中性”，将目标股价 从从137美元调低至113美元。我们对搜索广告市场的整体结构性增长持乐观性态度，对百度的企业监管和研发能力充满信心。但近期内，由于移动战略缺乏透 明性，以及奇虎搜索商业化的潜在冲击，百度股价2013年上扬空间将受到限制。
奇虎与谷歌合作：奇虎将通过自己的竞价系统和谷歌的广告系统进行搜索商业化，我们认为，百度将被迫向会员提供更具竞争力的流量费，并向客户提供更大的回扣，这将导致2013财年整体成本上扬，营收涨幅下滑。
向移动市场转移需要时间：由于移动搜索继续蚕食PC搜索，百度此前曾表示，向移动流量商业化转移至少需要几年时间，因为许多广告主还没有专门的面向移动设备的网站，此外培训用户也需要时间。
盈利风险：我们调低了百度2013财年每股摊薄收益预期，主要因为：1)受爱奇艺整合稀释影响;2)较高的流量获取成本;3)较高的研发、销售及营销费用。
估值：我们将百度股票评级从“增持”降至“中性”，将目标股价从137美元调低至113美元。
(责任编辑：leonlee07)
