“十八大”之后，“有质量的增长”成为财经领域的热门词。每到年底，基金公司的资管规模排名是业内最热的话题之一，但记者日前在采访中发现，在券商、保险、私募等理财机构的夹击下，国内基金公司看待资管规模排名的态度也悄然生变，从拼规模、拼数量到拼业绩、拼利润的转变，看淡资管规模数量增长、看重资管规模质量增长的新模式开始露头。
曾几何时，年底通过营销货币基金“冲规模”，几乎是所有基金公司的“潜规则”，但盘点2012年年末基金公司的资管规模，这一“潜规则”正在悄然发生改变，以招商基金、广发基金为代表的一批基金公司，已经开始放弃通过货币基金年底冲规模的做法，主动为年底资管规模“挤泡沫”，旗下货币基金规模在第四季度不升反降，wind资讯数据显示，招商现金增值货币、广发货币较三季度末分别减少57.74亿份、42.52亿份。
业绩方面，据银河证券数据统计，2012年全年招商现金增值货币、广发货币的净值增长率双双超过4.11%，业绩在货币基金里属于中等偏上。按常理来看，招商基金背靠着招商银行这个大树，广发基金有过硬的渠道经营，年末保证一定量的货币基金份额基本没有太大困难，为何招商基金、广发基金的货币基金份额不增反降呢?
“伴随着基金产品审批‘通道制‘取消、基金公司获批成立子公司、券商保险私募可开展公募业务等政策的推出，对基金公司的运营而言既是机遇也是挑战。‘通道制’取消后，基金公司完全可以根据自己的战略规划，集中发展某一类型产品，逐步形成比较优势;允许成立子公司，基金业可以将触角伸至信托、私募等诸多领域，拓宽了基金业的资产管理业务范畴。与此同时，竞争主体增加了，基金业乃至整个资产管理行业的利润率逐渐下降已成趋势。”招商基金相关负责人对记者坦言，在基金业利润率逐年下降的背景下，看淡资管规模数量增长、看重资管规模质量增长便成为理所当然的选择。
同花顺iFinD数据显示， 2010年、2011年基金公司的净利润率分别是42%、38%，2012年上半年进一步降至33%，而在2007年的大牛市行情中，基金公司的净利润率曾攀升至50%。近年来，随着行业竞争加剧，少数基金公司甚至不得不靠股东增加资本金来维持公司正常运行。以往基金公司年终考核，可能会面临业绩压力、资管规模压力，但现在，来自股东层面的利润压力也不容小觑。
业内人士指出，年底“帮忙资金”一般不会在账上停留太久，往往在新年的年头旋即抽离。短期内大批资金流入流出，不利于基金产品的稳定。年底通过渠道找“帮忙资金”对货币基金营销冲量，由于年底资金价格相对较高，往往要支付较大的营销费用，无论是对基金持有人的利益，还是对基金公司的股东利益来说，都不是最佳选择，监管部门也多次针对货币基金年底“冲规模”出台监管意见。
事实上，尽管年底没有专门针对货币基金开展“冲规模”营销，但并没有影响招商基金的年终资管规模排名的上升趋势。据wind资讯数据统计，招商基金2011年年末的公募资产管理规模为388亿元，在全行业排名第23位，2012年年末招商基金公募资管规模达到554亿元，一跃至行业第18位，较2011年提升5位，在前20强基金公司中年度排名提升幅度位列第2，仅次于排名上升10位的中银基金。如果算上专户、社保等非公募资产，招商基金2012年底的资管规模已经超过800亿元，跻身大中型基金公司行列。
不争而争，是招商基金今年在营销策略上的重大变革，其背后是招商基金在营销领域坚持的一个原则——努力为持有人赚钱。在招商基金总经理许小松看来，基金的营销必须是为投资人而营销。如果不能在合理的时间内帮投资人挣钱，基金公司就失去了存在的意义。投资人挣钱，不仅是基金公司投研的目标，也应该是基金公司营销的目标。否则，将最终被市场、投资人、乃至股东抛弃。
重视基金持有人利益，在招商基金去年年底和今年年底对于货币基金的迥异做法中得以体现。
去年年底，银行的短期理财产品受限，但银行客户的短期理财需求却依然旺盛。招商基金抓住时机，向银行渠道推荐了与短期理财产品的风险收益特征最接近的基金类型——招商现金增值基金，满足了客户短期理财的需求，当货币基金规模快速增长时，为保障投资人的利益，招商基金又果断地采取限购等措施，而不是让货币基金规模盲目扩张。
今年，由于今年各大基金公司大量发行短期理财基金，招商基金也顺势发行了招商理财7天债券基金，短期理财基金基本满足了银行客户的短期理财需求，货币基金也回归了现金管理工具这一本源角色。故此，今年年底，招商基金没有主动开展针对货币基金的“冲规模”营销。
在“努力为持有人赚钱”这一思想的指导下，招商基金结合今年资本市场“股弱债强”的特征，相继为投资者推出了招商产业债基金、招商信用增强债券基金、招商安盈保本基金、招商理财7天债券基金，得到了投资人和代销渠道的欢迎，其中，招商产业债基金、招商信用增强债基金、招商安盈保本基金在首发中均提前结束募集，后两只产品甚至是一日售罄。
在资管规模不断攀升的同时，招商基金的管理业绩也明显提升。银河证券数据显示，截至2012年12月31日，招商安泰债券A在2012年录得4.53%的收益率，在长期标准债券型基金(A类)中排名第二;招商安泰债券B在2012年录得4.11%的收益率，在长期标准债券型基金(B/C类)中排名第一;招商安达混合基金则以6.47%的年内收益率在35只保本基金中位列第二。
