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加拿大私募股权投资行业简介及对中国PE投资者的启示
同早在1980年代就开始走向成熟的美国PE行业相比，加拿大的私募股权投资(PE)行业目前仍可以算是出于快速发展阶段。
历史
加拿大总体来说是基于资源的周期性经济，其经济和货币与资源的市场价格息息相关。因此投资者普遍对本国的经济周期性变化风险有更高的容忍性，同时政府也相应地给与这种资源类经济大力支持，如在温哥华和多伦多都设有门槛较低的创业板证交所(Vancouver Exchange与Toronto Venture Exchange)以方便中小型企业融资，此举特别对资源类的初级勘探开采公司有利。像这样的类似PE投资机会的平台使得普通投资者可以直接进入公开资本市场而未必需要通过PE投资公司，从而在某种程度上推迟了PE投资在加拿大的发展。
其实在1980年代，加拿大就有Clairvest与Onex两家PE公司通过上市募集资金。比较当时其他市场主要通过高净值人士与机构投资的PE融资方式，加拿大算是这方面的先驱。当然这可能和当时在加拿大几乎找不到机构投资者投资第三方PE基金也有关系，上市融资也许对这两家公司来说是唯一的选择，与美国最早的PE融资主要来自大学的捐赠基金不同，早起的加拿大PE融资来源主要来自于银行机构，尤其是加拿大的五大银行(TD，RBC，BMO，CIBC和Scotia)。CIBC(加拿大帝国商业银行)早在1990年代初期就创建了第一个银行PE基金，其他银行在90年代中期也都纷纷设立PE基金。银行的初衷其实很好，设立的PE基金可以为现有的客户提供额外的投资产品，同时某些商务客户也可以作为潜在投资对象并帮助他们上市，总的来说就是银行希望能提供从出生到坟墓的一条龙服务。可是最终所有的银行都剥离了这块业务，主要因为一下几点原因：
-模式本质上存在内在利害冲突。例如，某银行是一家企业的投资股东，但同时又向其提供贷款，如果该企业贷款无法偿还贷款银行应该怎么办。
-风险与回报不符合原则。PE投资是高风险高利润的投资，而银行为了交叉销售其他利润率更低的产品而踏入PE投资，所承受的奉献与实际收益不符合银行的总体投资原则。
-银行对如何通过整合及管理来增加所投公司的价值方面缺少专门知识和效率。事实上，加拿大五大银行的绝大部分PE基金最终都亏损出局。
但是应该承认银行运作PE的模式虽然失败，但交了学费，培养出一批早期的加拿大PE专业人士，为今后独立操作的PE公司的出现打下了基础。
现状
虽然缺少正式的统计数据，但估计在全加约有200多家PE公司，大部分的PE公司的基金总额低于5千万加元，但大致有20家左右的PE公司管理超过5千万加元的投资基金，这些公司在加拿大已被称为面向中端市场的公司。与之相对，在美国一般只有管理超过2.5亿美元的PE公司才能算作中端市场。
进入21世纪之后，加拿大的PE行业发展迅猛。据汤姆逊路透社调查估计，尤其是全球2002至2006年5年间的PE黄金年代，加拿大PE行业所管理的资金增长了约三分之一到650亿，所获得的年均投资回报也高达约24%。2006年以降，行业总量发展速度不减，2010年加拿大PE行业所管理的资金约有880亿加元，然而受到全球金融危机影响，年均项目投资总额从2007年262亿加元，降至2009年的低点约50亿加元，之后随着经济的缓慢复苏出现反弹，逐渐上升至2011年的约11亿加元。
总体而言，近年来加拿大的PE投资有以下一些特征：
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(责任编辑：leonlee07)
