核心提示：2012年四季度以来，大显集团再度减持大连控股120万股，2012年累计减持或超过3000万股。低价参与定增，二级市场高价抛货，在不危及控制权情况下，大显集团已赚足差价。
这又是一个令人心潮澎湃的转型故事。
1月25日，大连控股(600747.SH)临时股东大会如约召开，仅10位投资人最终通过了约合3.7亿元的两项担保议案。
一是为公司控股股东大显集团收购尾款做出担保，其收购西部矿业所持中国有色金属工业再生资源有限公司(下称再生资源公司)100%股权，和天津大通铜业有限公司7.47%的股权尚有2.4亿元未支付;二是为西部矿业对再生资源公司享有的1.29亿元债权做出担保。
将所持矿产资源注入上市公司的预期，成为对大连控股中小股东的最大诱惑。
然而，2012年四季度以来，大显集团再度减持大连控股120万股，2012年累计减持或超过3000万股。低价参与定增，二级市场高价抛货，在不危及控制权情况下，大显集团已赚足差价。
与此同时，神秘资金则利用融资融券交易在二级市场准确押宝利好利空消息，踩点之准确更是令人叹为观止。
244万股导演生杀大权
继北京新纪元投资公司通过控股大显集团，正式掌控大连控股，并抛出由电子制造企业转型为“综合性投资控股公司”的战略后，大连控股主营业务开始第二轮转型。
在本次股东大会中，表决的前述两项议案均同时通过。
从大连控股2012年中报数据来看，其主营收入只有1.57亿元，营业利润则是-4900万元，相比而言，合计约3.7亿元的担保无疑是天量担保。
事实上，无论是修改《公司章程》，抑或是表决两项巨额的担保方案，都更像是走走过场。
由于未开网上投票通道，因此最终只有10名现场参加会议的股东参与表决。10名股东合计持有1.23亿股，占公司有表决权总股份的11.53%。剔除大股东，参加股东大会的9名中小股东持股只有244万股。结果显示，仅有64股投出反对票，至少有一名小股东对此存有异议。
由于股东大会在大连期货大厦召开，上述参加股东大会的244万股极有可能是本地投资人，加上大连控股与大显集团均坐落在大连，这244万股是否为关联资本前来捧场亦未可知。
“两项担保与大连控股‘涉矿’预期有关，因此这两项议案才得以顺利通过。”1月28日，北京一家公募基金的行业研究员指出。
事实上，早在2012年11月，大连控股拟非公开发行股票表决前夕，就在诸多小股东中引发争议。随后其抛出与香港六宝基金、大显集团三方联手涉矿的合作框架，最终护航这一议案在随后召开的股东大会上通过。
一二级市场倒手谋利
尽管大显集团称，完成资产转让后，拟在适当时机将其中最优良矿产资产通过部分转让形式注入上市公司，不过对于何时注入，以何等价格注入，以及注入何种矿产资产，目前大显集团方面尚无具体说明。上述研究员认为，预计项目注入将在大连控股非公开增发实施之后，不过对于注入资产的资质和价格均有不确定性。
此前，大连控股先后剥离精密轴承子公司和地产子公司，令上市公司对于大股东画出的“涉矿”大饼，已变得前所未有的依赖。而此时，大连控股“涉矿”概念却有沦为大股东提款机的嫌隙。
根据大连控股股东大会情况可以计算得知，回避表决的关联股东合计持股120302018股，也就是说，截至1月18日，大显集团目前最多持有12030万股。相比去年三季度末持股12150万股，大显集团可能已再度减持120万股。
2012年二季度期间，大显集团已减持2100万股;2012年三季度再度减持750万股。截至1月18日，大显集团持股1.20亿股，占大连控股总股数的11.31%。
在2012年11月30日通过的非公开发行方案中，大显集团拟通过非公开发行增持4亿股，增发价格3.44元/股，增发完成后，大显集团持股比例将达到35%左右。
上述增发价接近大连控股2012年度二级市场最低价，而大显集团二级市场抛售股份的价格则明显高于这一价格。
北京一家大型券商研究人士指出，北京新纪元在控制大连控股后，一直处于净投入的处境，单纯从二级市场减持一级市场投资来看，可能资金链已十分紧张。如果这一推断属实，也意味着大连控股为大显集团做出的巨额担保存在一定风险。
按消息人士的说法，至此北京新纪元从战略投资到控股大连控股，再到主导其转型重组，先后投入资金或已经超过20亿元。
神秘资金布局疑云
与大股东赚取大额利差如影随形，部分神秘资金准确押宝则更耐市场寻味。
2012年二季度期间，申银万国、中信证券和光大证券三家券商融券专用账户进入大连控股前十大流通股股东序列，这些均是券商在二级市场为融券卖空的投资人提供服务的证券账户。
颇为巧合的是，六月末大连控股公告大显集团减持2100万股，导致股价在同年7月和8月期间连续大跌。
而到三季度期间，来自中信证券、申银万国、国泰君安和广发证券等券商的信用交易担保账户，突然联袂进入大连控股前十大流通股股东序列。四季度大连控股与六宝基金、大显集团合作涉矿的利好消息传出，就有可能让其中的融资做多者赚足差价。
本报记者粗略估算，前期大幅沽空的股份数量与后期融资买多的持股价值相似，而且中信证券和申银万国均两次现身，其中或有投资人三季度期间上演“空翻多”的操作，使得这笔资金的布局更显神秘。
“尽管融券账户和信用担保账户先后持股价值均达到2亿元左右，不过涉及到融资融券市场的杠杆，投资人动用的资本可能要少得多。”北京一位资深券商人士指出，由此可见，其获利之丰厚，或远超市场想象。
