这种“快、狠”的投资风格，最开始的时候，让这个老男孩尝尽了苦头。因为老男孩投资坚信一个哲学，就是投人，不投商业模式、商业计划书。因为他觉得自己做投资的优势就在于曾从教10年，阅人无数，最懂的就是人，而不是某个想法。只可惜，“曾经投过看起来有激情有理性的创业者，后来事实证明此创业者仅仅是能言善辩，而不是真正能做事的人。我交了学费，现在会区分这两者了。”
其实，谁都有迷失期，就连孙正义也不能免俗。据薛蛮子说，当年雅虎成功之后，孙正义一举成为世界首富，同样模式一下子投了500多个，后来一年半之内几乎全部死光光，赔了10亿美元以上。
所以说，投资界没有神，只有相信自己的人，才能种下梦想，收获梦想。
不过，直到今天，徐小平也没能在投资上变得谨慎一些，“宁可错投五个也不放走一个”。
2011年年底，徐小平总结自己，“五年应该给自己一个成绩单了。其实每年到了年初都不想再投了，因为花了很多很多钱。血淋淋的，都是我自己的钱。”
但是，5年的艰辛布道，也为徐小平赢来了掌声。“以我老婆的脸色为标志，第一年是黑色，第二年是灰色，第三年是紫色，现在终于有了红色。”这个老男孩的灰色幽默总是能恰到好处地让人走进他的内心世界。
当天使遇上VC
也许是玩投资游戏玩得太入迷了，“我问自己，也问大家，真格基金想不想做大做好?”“想。”“红杉能不能帮助真格基金做大做好?”“能。”“那么要不要跟红杉合作?”“要。”
于是，2011年12月1日，徐小平和沈南鹏在北京举办新闻发布会，宣布完成真格基金二期融资。徐小平出资1530万美元，占股51%，沈南鹏担任创始合伙人的红杉资本中国出资1470万美元，占股49%。徐小平在会上宣布，真格将告别过去的1.0时代，进入2.0时代。
而且，向来神秘的高盛高华证券有限公司董事长、厚朴投资董事长、PE界的大人物方风雷也出现在会议现场，他是来给自己即将出任这家基金公司总经理的女儿捧场的。面对此情此景，徐小平自己都觉得耐人寻味。
天使遇上VC，而且红杉还是业内赫赫有名的大腕，真格的立场究竟会怎样?故事还没开始，已经有人在议论纷纷，称新东方系的真格将转换为红杉系投资风格，称真格以后的业务只要捡红杉剩下的都够了。
对此，徐小平不是没有考量。“首先，真格占股51%是我坚持的。真格大，还是红杉大?肯定是真格大。取名字的时候，到底叫作真格红杉还是红杉真格，我还请大师给我看过，最后还是叫真格基金。”
其实，与其说是真格借红杉的光，不如说是红杉借真格的光。近些年，投资市场的风向已经从VC开始向天使吹，越来越多的投资人直呼VC越来越不好做。“后期好的项目越来越少，估值也越来越高，轻易不好接盘。”“一年好几万个千万人民币利润的公司，能上的就三四百个。人家出了10倍，你敢不出15倍吗?花钱花得直哆嗦，心里还没谱。”
就连有名的投资人薛蛮子在2011年也在微博上公开自己的电子邮箱，公开征集创业者的商业计划书，这比他打拐和抗癌传播得更加迅速。但是薛蛮子拒绝了VC的合作邀请，为什么?“我想投就投，不想投就不投。我贪心，好不容易找一项目，自己拿百分之百，结果折腾半天我才拿20%，被其他合伙人分了一大半走，我吃饱了撑的?”而且谁不知道，薛蛮子是和钱最没仇的一个人。
所以，天使的市场好过VC是事实。尽管如此，徐小平膨胀的梦想让他和自己斗争了半年后，决定牺牲一些自由的时间，开始和VC比翼齐飞，把薛蛮子没有接的活，接下来。但是徐小平坚持真格不是红杉的一个部门，红杉只是他的一个LP。徐小平要的还是当初的那个自己，做天使投资，投得好，一百倍、一千倍，是VC无法比拟的。
而且，徐小平做了一件事，更加坚定了他对真格的立场。和从前的自由不同的是，现在徐小平喜欢的项目，红杉也要看。但是红杉每周一开会讨论项目，好的项目因为时间就错过了，所以，“我和沈南鹏商量，弄了个一票肯定权。要是我看到喜欢的项目，宁可我自己出钱，也要投”。
虽然真格和红杉合作了，但是我们看到，徐小平投资的那股“快”和“狠”劲一点没有退去。尽管在时间上，徐小平失去了一些自由，但是在精神和思想上，他依然自由。
走向浪漫主义的未来
如今，徐小平似乎更加忙碌了。单是记者约访，就等候了两个月。
我们看见，现在的徐小平正在不知疲倦地推进他的天使投资事业。56岁的人，马不停蹄地奔波在国内外。今天在清华，明天在宾大，后天在哈佛。他有一个计划，想把真格基金在国外的办公室安在名校周边。斯坦福、哈佛、MIT、宾大、哥大、伯克利都是徐小平中意的高校。
他计划在未来十年每年投资20家公司，总共投资200家，从中催生三五十家上市公司，“我要追求做中国最伟大的天使投资人，帮助中国青年创业”。
想当初，当徐小平在美国失业的时候，李开复已经在美国的大学里拿到了PHD学位;当徐小平刚刚开始在新东方纠结地奋斗的时候，薛蛮子已经从UT斯达康套现1.2亿美元。对徐小平来说，他的成功来得有点晚，所以，他想要拼命地抓住好不容易属于自己的梦想。
我们不得不说，徐小平在骨子里有着一种天生的浪漫主义情怀，就好像他和沈南鹏合作，也被认为是浪漫主义情怀作祟。熟悉徐小平的人都知道，不管他去到哪里，不变的总是满腔的激情和演讲完毕后总想唱唱自己的歌的热情。
“我会一直假装自己特别成功。”这是徐小平每次陷入回忆时都会说起的话。是的，来得不够痛快、来得有点晚的成功让这个曾梦想唱自己的歌的人，总是不能释怀。不过，已经不要紧了，他如今的努力没有必要假装成功。
“要是新东方早上市5年，我可以做别的企业，再造一个‘新东方’;要是再晚上5年，我就什么都不做，到处旅游，建几所希望小学得了。”所以，命运有时候真的是奇怪的东西，他总是静静地等在那里，等待那个有准备、有希望的人到来。
谈起自己的未来，徐小平说：“我自己的天使项目，今年本来是有一个计划要上的，但因故推迟了。明年开始，应该每年都会有项目公司上市。至于何时退出，我并没有具体想法。我迄今为止的所有投资，都没有合伙人与分红压力，所以没有退出问题，我倾向于和公司共同成长。我的投资风格，除了‘投得快，管得少’之外www.cyone.com.cn/，今后可能还会有一个风格，‘只管进，不管出’。”无论何时，徐小平的那股劲总是能鼓舞到别人。曾经，投资一听音乐网CEO杜雪骞推荐的垂直B2C网站维棉，徐小平在新浪微博上给林伟发了私信，约他见面聊聊。在随后仅20分钟的沟通后，徐小平决定投资1000万元人民币，他提的唯一一个问题是“你们今后会只做袜子吗?”
也许这就是浪漫主义下信赖的力量。李开复曾经说：“天使跟VC合作，利弊非常明显。利益就是更多的钱、更多的资源、更规模化，但付出的代价就是：这个VC不投的项目会发出很强烈的负面信号。VC没投，天使也不投了。这样外部就会有质疑。”不过，如今看来，徐小平的身上没有这种质疑，所以，即使他和红杉合作，真格还是那个真格。
只是不同的是，如今面对投资失败，徐小平比5年前坦然多了：“我搭上了青年人的高速超音飞机，或者说我跟青年人一起做梦。即使老了，我投一点资，我分享了青年人的青春。”(编辑/张本科)
徐小平
1956年生于江苏泰兴，曾在江苏省泰兴市襟江小学学习。
1983年毕业于中央音乐学院。
1983至1987年，先后任北京大学艺术教研室教师、北京大学团委文化部长、北大艺术团艺术指导。
1987年至1995年，在美国、加拿大留学、定居，并获加拿大萨喀彻温大学音乐学硕士学位。
1996年1月回国，建立创业实验田新东方咨询处，从事新东方出国咨询和人生咨询业务。
2006年离开新东方，创立“真格”天使投资基金。
2011年12月，真格基金和红杉资本联手。
主要著作：《职场新物种》《美国签证哲学》《美国留学天问》《图穷对话录——我的新东方人生咨询》《黄金是怎样炼成的——对一个成功者的赏析与非议》《骑驴找马》等。
徐小平投资失败“七宗罪”
1.好产品 烂营销
营销为王。比如把脑白金宣传成补药;“隔壁人买了黄金酒，你怎么不买给我?”你可以说这是道德绑架，但不可否认缺乏道德的营销也是营销，对于中国人依然有效。
2.好团队 坏风气
新东方人力资源的核心特点叫作：同学、同事、同乡(3T)。俞敏洪跟王强是同班同学，我跟俞敏洪是北大同事，曾经是他的领导，后来俞敏洪是我的老板。我们的组合相当怪异，但是非常坚实。当出问题的时候，你知道有一种什么可以斗，有一种什么不可以斗。三十年共同情感、理想的追求，你不能一个问题解决不了就拍案而起，所以这种关系相当牢固。
3.同梦不同床
梦虽好，床不同。如果两个人想的不一样，那么创业是非常艰难的。很多初创公司，在三年之内基本看不到赚钱的迹象，甚至薪水只能拿三千、五千，但是大家都在做，为什么?因为有一个共同的梦想、共同的上市纳斯达克的梦。创业团队，股份分配必须平衡合理。一定要有一个同甘苦的大家分享的机制。如果创始人独占股份，人家凭什么为你卖命、跟你追梦?
4.好马配破鞍
当你想创业的时候需要CEO、CTO、产品总监，一定要把人才配置好。新东方做到1995年年底的时候，已经远远超过了已有产能。CRI、签证、出国……老俞忙不过来。我将这些业务接过来，慢慢地形成完美的产品线，构成新东方早期发展的动力。
5.没有人才也想扩张
我在新东方做出国咨询时，一个人天天讲，有时候实在讲不过来，就把二三十个人放一个班讲一个小时，非常有效。现在还能遇到很多人，他们当年听过我的咨询，被我辅导过。之前是老俞不来讲课学生不来，1997年之后，就变成了老俞来讲学生不来。如果按照新东方的打分体系，他应该是被辞退的，老俞说这是这帮学生的恶作剧，因为我是老板故意跟我开玩笑。为什么学生一致认为他分数低?他太忙，讲课已经没有活力，和学生之间缺乏亲密互动。所以，你得有人才的配置，不断积累人才，你的公司才能不断扩张。
6.预期太高会死
根据我这两年的经验，三五倍的估值可以很容易拿到。比如1月份200万美元的价格，到年底可以要500万美元。我投资一家公司，投的时候是25万美元占10%，过了不到三个月著名VC打电话，说我给你150万美元占5%怎么样?这个人没有要，我当时正好在美国，气死我了。后来公司死了，如果当时拿了现在还可以活着。当钱来的时候千万不要拒绝它，张开双臂拥抱它，公司生存为大。
7.对客户没有敬畏之心
企业要有原则，一定对客户无条件地热爱，必须把客户的追求当作你的追求，把客户的利益当作你的利益，对客户无条件地呵护。我们没有什么原则，原则就是客户的满意。我们要有崇高的社会责任，经济发展最终是为了人民的幸福，如果你的产品出了问题坑害人民，这种人应该抓起来依法判决。在美国，一次看到报纸报道，一个女孩子安全带没有系好，结果判现代汽车赔1亿美元。我们或许觉得美国人贪婪，但他们认为，对消费者的保护是社会的最大价值。
