电容式触摸屏行业迎来波澜壮阔时代

苹果公司“杀手级”产品iPhONe和iPad引爆全球电容式触摸屏产业：据Gartner预计2012年触摸屏智能手机销量将达到约4亿部，占智能手机比重约为82%；随着iPad惊艳登场，各地纷纷排队购买，盛况空前，极大的推动了市场热情，众多知名厂商如HP、DELL等也厉兵秣马，准备大举进入平板电脑领域，纷纷推出类似iPad的产品，这也将带动大尺寸电容式触摸屏出货量快速增长。随着下游需求的火爆增长和应用领域逐渐拓宽，电容式触摸屏行业即将迎来一个波澜壮阔的时代。

　　苹果公司iPad和iPhone触摸屏模组主要供应商为TPK、胜华及CMI，其中TPK是苹果公司iPad和iPhone触摸屏模组最大供应商。占据iPad触摸屏模组份额为55%，占据iPhone触摸屏模组份额为40%。

　　2011年中小尺寸电容式触摸屏供给只能满足约55%需求，将仍然处于严重供不应求状态，主要由于下游触摸屏智能手机爆发性增长和电容式触摸屏sensor供应商重点扩产大尺寸电容式触摸屏，导致中小尺寸电容式触摸屏供给增长不足。

　　iPad用大尺寸电容式触摸屏主要由TPK和胜华供应，而苹果公司注重质量管理，引入新的供应商非常谨慎，一般需要较长时间的认证和磨合，我们认为2011年iPad用电容式触摸屏仍然将主要由TPK和胜华供应。通过分析TPK和胜华大尺寸电容式触摸屏产能扩张计划和iPad需求增长，得出iPad用大尺寸电容式触摸屏仍然将供不应求。

　　莱宝高科也已经成为苹果公司核心触摸屏sensor供应商，莱宝主要通过TPK给苹果供货，TPK约80%小尺寸电容式触摸屏sensor都向莱宝采购。莱宝高科扩产进度屡超预期，我们预计公司2010~2012年EPS分别为1.00、1.82、2.45元，以2011年40倍PE计算，未来6~12月的目标价格为72.8元。

　　长信科技将沿着莱宝高科的足迹，进军电容式触摸屏：公司利用超募资金3.3亿元投资建设中小尺寸电容式触摸屏，设计产能为80万片，对应手机约为2000万只。该项目目前仍处于厂房建设和相关技术人员培训阶段，预计达产时间为2011年5~6月份，我们认为2011年和2012年公司小尺寸电容式触摸屏产能将分别达到20万片/年，80万片/年。我们预计公司2010~2012年EPS分别为0.74、1.34、2.44元，以2011年40倍PE计算，未来6~12月的目标价格为53.6元。